Qué heredó Boric
Cuando Gabriel Boric asumió en marzo de 2022, la deuda pública del Gobierno Central era de 36,0% del PIB (~US$114.500 millones). Esa cifra venía de la pandemia, el estallido social y los programas de emergencia del gobierno anterior. El déficit fiscal de Piñera II en 2021 fue de 7,6% del PIB — el más alto en décadas, explicado por el gasto pandémico (IFE, bonos, subsidios al empleo) aprobado transversalmente por todo el Congreso.
Qué dejó
Al cierre de 2025, último año completo de su gobierno, la deuda cerró en 41,7% del PIB ($141,2 billones de pesos).
| Indicador | Inicio (2022) | Cierre (2025) | Variación |
|---|---|---|---|
| Deuda/PIB | 38,0% | 41,7% | +3,7 pp |
| Deuda USD | ~US$114.500 M | ~US$148.429 M (proy.) | +~US$33.929 M |
| Déficit estructural | Post-pandemia | 3,6% (récord sin crisis) | Deterioro |
| Caja fiscal (OATP) | ~US$3.500 M | US$46 M | -99% |
La evolución año a año
La deuda pública ha subido de forma sostenida desde 2007, cuando Chile tenía apenas 4% de deuda/PIB. En 18 años se multiplicó por 10. Pero no todos los gobiernos la subieron igual.
Comparación con otros gobiernos
| Gobierno | Período | Deuda inicio | Deuda cierre | Aumento | Contexto |
|---|---|---|---|---|---|
| Bachelet I | 2006-2010 | 5,0% | 8,6% | +3,6 pp | Crisis subprime global |
| Piñera I | 2010-2014 | 8,6% | 15,1% | +6,5 pp | Terremoto 2010, reconstrucción |
| Bachelet II | 2014-2018 | 15,1% | 25,6% | +10,5 pp | Fin del superciclo del cobre |
| Piñera II | 2018-2022 | 25,6% | 38,0% | +12,4 pp | Estallido social + pandemia |
| Boric | 2022-2025 | 38,0% | 41,7% | +3,7 pp | Sin crisis externa mayor |
Nota: los datos de inicio y cierre corresponden a años calendario completos según Dipres. Para una explicación detallada de la metodología, ver nuestra historia completa de la deuda pública.
En porcentaje del PIB, el aumento de Boric (+5,7 pp) es el menor en 16 años. El ritmo de endeudamiento efectivamente se desaceleró.
Pero hay un matiz crucial: todos los gobiernos anteriores que subieron más la deuda enfrentaron crisis externas o internas mayores (subprime, terremoto, estallido, pandemia). El gobierno de Boric subió la deuda +5,7 pp sin una crisis comparable durante su mandato.
En dólares, la historia es distinta
| Gobierno | Aumento en USD |
|---|---|
| Bachelet I | +~US$15.000 M |
| Piñera I | +~US$20.000 M |
| Bachelet II | +~US$30.000 M |
| Piñera II | +~US$29.500 M |
| Boric | +~US$33.929 M |
En dólares, Boric es el gobierno que más deuda agregó en términos absolutos. La deuda pasó de ~US$114.500M a ~US$148.429M: un aumento de US$34.000 millones en 4 años. Eso equivale aproximadamente al presupuesto completo de salud de Chile por 3 años.
Lo que se puede decir con honestidad
A favor de Boric:
- El ritmo de endeudamiento como % del PIB se desaceleró
- En 2025 la deuda se frenó por primera vez desde 2007 (se mantuvo en 41,7%)
- Heredó un déficit pandémico de 7,6% del PIB que no fue su decisión
En contra de Boric:
- En dólares, agregó más deuda que cualquier gobierno anterior
- El déficit estructural subió a 3,6% — récord sin crisis externa
- La caja fiscal quedó en US$46M (99% menos que Piñera)
- No reformó el MEPCO ni repuso los fondos de estabilización cuando tuvo 3 años de precios estables
Lo que nadie dice:
- La deuda ha subido con TODOS los gobiernos desde 2007, sin excepción
- Chile pasó de ser un país sin deuda (4% del PIB) a un país endeudado (42%) en 18 años
- Ningún gobierno ha presentado un plan creíble para estabilizar la deuda
- El techo de 45% del PIB que recomiendan los organismos internacionales está a solo 3 puntos
El dato que falta
Este 41,7% no incluye la emisión de US$4.375 millones de enero 2026 (que se contabiliza en 2026). Si se incluye, la proyección de Dipres para 2026 es 42,0% del PIB. Lee la comparación detallada Piñera vs Boric en cifras Dipres para entender el efecto contable de esa emisión.
Lo que viola de nuestros principios
- Principio V (Estado Estratégico): Un Estado eficiente mantiene sus cuentas en orden. Pasar de US$3.500M a US$46M en caja no es gestión estratégica.
- Principio X (Visión de Futuro): La deuda de hoy la pagan los chilenos de mañana. Ningún gobierno ha pensado en las próximas décadas — solo en el próximo ciclo electoral.
Sigue investigando
- La caja fiscal en US$46 millones — los datos mes a mes
- Piñera vs Boric: la comparación completa — el efecto contable de la emisión de enero
- Deterioro de CODELCO, CORFO y MEPCO — cómo se conecta con la crisis de bencinas
- Nuestros 10 principios — la vara con la que medimos a todos
Los datos no son de izquierda ni de derecha. Son de Dipres.
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