El MEPCO fue creado en 2014 para suavizar las fluctuaciones del precio de los combustibles. 12 años después, ningún gobierno lo ha reformado. Funciona con petróleo a US$70/barril. Colapsa sobre US$100. Y Chile importa el 100% de su petróleo sin plan serio de transición.
El diagnóstico
Cómo funciona el MEPCO
El MEPCO no es un fondo que subsidia directamente. Opera ajustando el componente variable del Impuesto Específico a los Combustibles (IEC):
- Cuando sube el petróleo: el Estado reduce el impuesto (cobra menos = subsidio implícito)
- Cuando baja el petróleo: el Estado sube el impuesto para recuperar
Es un gasto tributario: el fisco deja de recaudar, no entrega plata.
Por qué colapsó
| Año | Impacto fiscal del MEPCO |
|---|---|
| 2021 | -US$738 millones |
| 2022 | -US$2.376 millones (crisis Ucrania) |
| 2023 | +US$417 millones (recuperación) |
| 2024 | +US$72 millones |
| 2025 | +US$114 millones |
| Total recuperado 2023-2025 | US$603 millones |
| Déficit neto | ~US$2.511 millones |
Gastó US$2.376M en 2022. Solo recuperó US$603M en 3 años. Nunca fue repuesto con recursos frescos. La decisión de no inyectar fondos fue una omisión política del gobierno de Boric.
Al momento de la crisis del Estrecho de Ormuz (marzo 2026), el FEPP tenía US$5 millones: el 0,17% de su tope legal de US$3.000 millones.
Cuánto amortigua hoy
| Combustible | Con MEPCO | Sin MEPCO | Absorción |
|---|---|---|---|
| Bencina 93 | $1.160/litro | $1.277/litro | $117/litro |
| Bencina 97 | $1.290/litro | $1.409/litro | $119/litro |
| Diésel | $950/litro | $1.287/litro | $337/litro |
El MEPCO sigue operando, pero su capacidad es limitada con petróleo sobre US$100.
El problema del impuesto sobre impuesto
Chile cobra IVA (19%) sobre el precio que ya incluye el IEC. Se paga impuesto sobre impuesto.
En la bencina 93 a $1.160/litro, ~$82 de cada litro son IVA cobrado sobre el IEC. A escala nacional: ~US$1.000 millones anuales que van a rentas generales sin retorno al sector energético ni al consumidor.
Qué debió hacer cada gobierno
| Gobierno | Qué debió hacer | Qué hizo |
|---|---|---|
| Bachelet II | Diseñar el MEPCO con cláusulas de emergencia | Creó sistema que funciona solo con fluctuaciones moderadas |
| Piñera II | Reformar el MEPCO. Focalizar gasto pandémico | Gasto pandémico masivo. No tocó el MEPCO |
| Boric | Mantener reservas. Reformar el MEPCO cuando el petróleo estaba barato | Vació la caja, usó CORFO, giró FEES. No reformó el MEPCO |
| Kast | Financiamiento agresivo del FEPP. Transparentar decisiones | Cambió parámetro traspasando costo al consumidor. US$60M insuficientes |
La propuesta PROLIME: reforma integral en 5 ejes
Eje 1: Rediseño del IEC con destino específico
- Eliminar el IVA sobre el IEC: fin del impuesto sobre impuesto. Ahorro directo de ~$82/litro para el consumidor
- Destinar el 100% del IEC a un Fondo de Transición Energética: hoy va a rentas generales sin trazabilidad. Destino específico: transporte público eléctrico, incentivos a electromovilidad, infraestructura de carga
Eje 2: Focalización del subsidio
- Sobre US$100/barril: activar subsidio focalizado vía Registro Social de Hogares, no subsidio universal
- Transferencia directa: bono mensual de transporte para los 3 primeros quintiles, en vez de subsidiar el litro de bencina de todos (incluidos los que llenan un SUV de $40 millones)
- Modelo India: India eliminó subsidios universales a combustibles y los reemplazó con transferencias directas (Aadhaar/DBT). Redujo costo fiscal en 50% sin impacto social significativo
Eje 3: Fondo contracíclico obligatorio
- Capitalización automática: cuando el petróleo está bajo US$70/barril, se inyecta al FEPP el diferencial de recaudación del IEC
- Piso mínimo: US$500 millones en el fondo en todo momento
- Tope: mantener el tope actual de US$3.000 millones
- Modelo Corea del Sur: fondo de estabilización petrolera que se capitaliza automáticamente con superávit y tiene gatillos de activación por nivel de precio
Eje 4: Reservas estratégicas de petróleo
- Chile no tiene reservas estratégicas de petróleo. Es el único país OCDE relevante sin ellas
- Crear reserva mínima de 30 días de consumo: ~4,5 millones de barriles
- Modelo Japón: reservas estratégicas de 200+ días que permiten absorber shocks sin traspasar al consumidor
- Infraestructura: usar capacidad ociosa de tanques de ENAP y privados
Eje 5: Plan de independencia petrolera a 20 años
- Meta 2046: reducir la dependencia de petróleo importado en un 50% para transporte
- Incentivos concretos: IVA 0% para vehículos eléctricos bajo cierto precio, subsidio a conversión de flotas de transporte público
- Hidrógeno verde: Chile tiene ventajas comparativas únicas (solar en el norte, eólico en el sur). Vincular producción de hidrógeno verde con transporte pesado
- Modelo Francia: bonificación directa para compra de vehículo eléctrico, escalada según ingreso familiar
Comparación internacional
| País | Mecanismo | Fondo contracíclico | Reservas estratégicas | Focalización |
|---|---|---|---|---|
| Chile (actual) | MEPCO (subsidio universal vía impuesto) | No (agotado) | No tiene | No |
| India | Transferencia directa (Aadhaar) | Parcial | Sí (90 días meta) | Sí (a hogares pobres) |
| Corea del Sur | Fondo estabilización + impuesto flexible | Sí (automático) | Sí (90 días) | Parcial |
| Japón | Subsidio temporal + reservas | No permanente | Sí (200+ días) | No |
| Francia | Bonificación ecológica + impuesto carbono | No | Sí (90 días) | Sí (por ingreso) |
| PROLIME (propuesta) | IEC con destino + transferencia directa | Sí (piso US$500M) | Sí (30 días) | Sí (RSH) |
Por qué importa
La crisis del Estrecho de Ormuz demostró que Chile está desnudo ante shocks petroleros. El MEPCO fue diseñado para fluctuaciones, no para guerras. Ningún gobierno en 12 años lo adaptó. PROLIME propone dejar de parchar un sistema obsoleto y construir uno nuevo que proteja al ciudadano sin quebrar al fisco.
Para entender el contexto de esta propuesta, revisa nuestro análisis de por qué suben las bencinas en 2026 y el deterioro fiscal de CODELCO, CORFO y MEPCO.
No es de izquierda pedir subsidios focalizados. No es de derecha pedir reservas estratégicas. Es de sentido común.
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